Die US-Berichtssaison ist nahezu abgeschlossen, da 90% des S&P 500 Index nach Marktkapitalisierung ihre Ergebnisse vorgelegt haben. Das zentrale Thema dieses Quartals waren die robusten Margen. Die Margen standen seit ihrem Höchstwert im Jahr 2021 unter Druck, aber sinkende Inputkosten in Verbindung mit kontinuierlichen Verbraucherausgaben haben den Abwärtstrend im dritten Quartal verzögert. Wir gehen davon aus, dass diese Resilienz 2024 nachlassen wird, wenn sich die Wirtschaft verlangsamt, die Nachfrage sinkt und die Preismacht bröckelt. Der Konsens rechnet für 2024 derzeit mit einem Gewinnwachstum von 11 % im S&P 500, was die Erwartung beinhaltet, dass die Margen nicht nur auf ihrem jetzigen Niveau bleiben, sondern sogar wieder steigen.
Mitschnitt der Web-Konferenz: Einblick in die langfristigen Kapitalmarkterwartungen
Bei unserer deutschsprachigen Web-Konferenz werfen Michael Feser, Portfolio Manager im Multi-Asset Solutions Team in New York, und Tilmann Galler, Kapitalmarktstratege für Deutschland, Österreich und die Schweiz, stellen unsere langfristigen Risiko- und Renditeprognosen für die kommenden 10 bis 15 Jahre vor.